No relatório de hoje você encontra:
· Devido ao fechamento do fundo JGP Select para novas aplicações, estamos removendo-o da tabela modelo para carteiras com patrimônio acima de R$ 500 mil e de R$ 1 milhão.
· O fundo ainda permanece recomendado, sem necessidade de venda para os cotistas atuais
· Com a saída do fundo, aumentamos a alocação de 5,00% para 7,5% nos fundos Capitânia Premium e SPX Seahawk na carteira de R$ 500 mil, e elevamos a posição do SPX Seahawk de 2% para 6% na carteira acima de R$ 1 milhão.
· Como é amplamente conhecido, temos duas maneiras de implementar a mesma alocação estrutural: via ativos ou via fundos.
Cada implementação tem suas nuances muito bem definidas, e particularmente sobre a implementação via fundos, temos mais peças à disposição para montar nossa carteira.
Os fundos abrem e fecham para captação, e nossa diretriz é manter na tabela de carteiras apenas os fundos que estão abertos para novas captações. Afinal, novos investidores entram diariamente, e a tabela precisa refletir uma alocação que possa ser implementada.
Os motivos pelos quais os fundos fecham para novas captações
Montar uma carteira utilizando apenas fundos de investimentos pode ser mais prático em diversos aspectos, porém ter que lidar com as constantes aberturas e fechamentos dos fundos pode nos causar algumas dificuldades.
O gestor pode optar por fechar o fundo para captação ao atingir um limite preestabelecido de patrimônio líquido ou quando julgar que novas captações podem comprometer a estratégia de investimento ou a rentabilidade. As duas razões principais para essa decisão são:
· Preservação da estratégia de investimento: fundos de investimento têm estratégias específicas, seja investindo em ações, títulos, imóveis ou outros ativos. Quando um fundo atinge um tamanho muito grande, a gestão pode enfrentar dificuldades para encontrar oportunidades de investimento que estejam em linha com sua estratégia. Se o veículo continuar aceitando novos investidores sem restrição, pode ser necessário alocar os recursos em ativos de menor qualidade ou que não se enquadrem nos critérios de investimento do fundo, prejudicando o desempenho e seu mandato previsto em regulamento.
· Proteção dos investidores existentes: fechar um fundo para captação pode proteger os interesses dos cotistas atuais. Quando um fundo atinge um tamanho muito grande, os novos investidores podem diluir os retornos dos antigos, uma vez que os recursos adicionais podem não ser alocados tão eficientemente quanto antes. Fechar o veículo para captação permite manter o equilíbrio entre os investidores existentes e preservar seu retorno potencial.
É importante observar que a decisão de fechar um fundo para captação pode variar de acordo com a política de cada gestora e as características do fundo. Alguns permanecem abertos para captação durante todo o tempo, enquanto outros podem abrir e fechar periodicamente com base nas condições do mercado e nas estratégias de investimento.
Como tratamos aberturas e fechamentos na implementação via fundos
Para as nossas carteiras de fundos, sem dúvidas o grande ponto de apoio é nosso time profissional de análise de fundos na Finclass, que é super qualificada que atua diretamente na seleção das melhores estratégias da indústria.
Nosso time de fundos disponibiliza um leque de opções maior do que o que vemos nas carteiras, o que de certa forma nos permite ter alternativas quando algum fundo sugerido por nós fechar.
Vamos aproveitar o espaço deste relatório para evidenciar uma diretriz importante aos assinantes da Finclass: só serão mantidos na lista de recomendações – na aba “Carteira” da nossa área logada – os fundos que estiverem abertos para captação!
- Por que fazer desta forma?
Entendemos ser mais plausível manter em nossa lista de recomendações, carteiras que possam ser implementadas “agora”. Isso ajudaria tanto os novos assinantes que forem montar sua carteira do zero quanto os antigos que possam estar trocando de faixa de patrimônio, visto que alguns ativos são adicionados ou trocados à medida que o patrimônio vai crescendo.
- Mas se eu comprei um fundo que estava na carteira e ele foi removido da lista apenas por estar fechado, eu deveria resgatar?
Partindo da premissa de que você já entende os fundamentos do fundo que havia comprado, podemos afirmar que não é preciso resgatar as cotas por este motivo. Se for uma recomendação da nossa equipe de fundos, não tem problema manter em sua carteira.
Todo fundo contido na aba de “Fundos Aprovados”, é uma recomendação válida.
Portanto, você não precisa resgatar o JGP Select.
- E se a recomendação sair da série de fundos?
Todos os fundos incluídos nas carteiras devem, obrigatoriamente, constar na tabela de fundos aprovados. Caso algum fundo seja removido dessa tabela, ele será imediatamente excluído da aba de carteiras. Nessa eventualidade, utilizaremos todos os nossos canais de comunicação para informá-lo e forneceremos um relatório detalhado explicando os motivos da remoção.
- Como escolher uma opção dentre as recomendadas?
As informações apresentadas até aqui esclarecem que você pode utilizar peças diferentes das que estão na carteira, desde que elas sejam recomendadas por nosso time (presentes na tabela de fundos aprovados).
No entanto, isso não quer dizer que você deve escolher qualquer um sem qualquer tipo de preparo ou planejamento.
Alguns fundos são recomendados por nós por julgarmos serem consistentes e eficientes, mas muitas vezes possuem um nível de risco que não seja adequado para o investidor.
Por isso, recomendamos que você leia os relatórios de recomendação de cada fundo, bem como os relatórios de mapeamento, que são fundamentais para ajudar a compreender melhor a classe de ativos e cada fundo recomendado.
Relatórios de mapeamento de fundos:
Saída do JGP Select
O fundo JGP Select é tocado pela experiente equipe capitaneada por Alexandre Muller. O fundo de crédito focado em ativos brasileiros, o JGP Corporate, já havia fechado para captação há algum tempo, no entanto, o Select, por investir parte da carteira fora do Brasil, tinha um pouco mais de espaço disponível até que se esgotou.
O time de gestão pretende trabalhar com o patrimônio que já tem para manter sua eficiência. Ao passo que o mercado dê condições, o time voltará a abrir o fundo para captação.
Portanto, a escolha obvia que seria trocar o Select pelo Corporate, mantendo o time de gestão da JGP, não foi possível.
Nossa escolha foi aumentar a exposição ao SPX Seahawk, que adota um estilo de gestão “mais tradicional”, focado na compra de debêntures de empresas de qualidade no Brasil, e ao Capitânia Premium, que inclui debêntures, CRIs, FIIs, FIDCs e LFs em sua composição, na carteira de R$ 500.000. Já para a carteira de R$ 1 milhão, o aumento foi aplicado apenas para o SPX Seahawk.
Portanto, a saída do Select não implica na inclusão de outro fundo, apenas no aumento do tamanho já presente do SPX Seahawk e Capitânia Premium. Para relembrar melhor a estratégia dos fundos, acesse o relatório de recomendação ou o mapeamento dos fundos de renda fixa pós.
A seguir, você poderá visualizar a parcela de renda fixa pós, mostrando como as carteiras eram antes e como ficaram após esta atualização.
Fonte: Finclass
Ficamos por aqui...
A mudança de hoje não tem grande impacto nos fundamentos, uma vez que foi feita apenas por conta do fechamento do fundo JGP Select para novas captações. Assim sendo, o relatório se torna uma oportunidade de relembrar a nossa dinâmica de carteira via fundos.
Aproveite nossa comunidade e lives semanais para tirar dúvidas adicionais que não tenham sido sanadas por este relatório.
Um grande abraço,
Felipe Arrais, Ana Farias e Rodrigo Xavier.