Atenção: esta seção atende a uma sugestão sua em nossas pesquisas de qualidade. Para entender todos os conceitos e riscos envolvidos no investimento, é importante que você leia todo o relatório.
Na minha família, é tradição comemorarmos bastante as festas de fim de ano, regadas de muita uva-passa e promessas para o ano que vai começar. É um evento em que vemos os parentes que nem lembrávamos, conhecemos os novos primos e agregados, colocamos as novidades em dia e atualizamos a lista de favores que iremos pedir aos nossos familiares.
E mesmo o fato de as festas deste ano terem sido a primeira feita por meios virtuais, o debate de qual pessoa da família que mais saiu bem-sucedida no ano se repetiu como se fosse uma festa presencial. Ou seja, na prática quase nada mudou.
Para não nos destacarmos tanto na multidão de parentes e sermos o foco da atenção e dos pedidos, minha mãe sempre fez questão de que eu e minha irmã nos arrumássemos bem, mas de forma discreta, além de cortar nosso cabelo quando éramos crianças.
Mas um fato sempre me deixou muito inquieto: por que cortávamos o cabelo sempre duas semanas antes das festas?
Fonte: Shutterstock
Depois de muito tempo, fui entender que era para dar tempo para o cabelo assentar e não se destacar de uma maneira que chamasse atenção. Que ideia brilhante! Tanto que uso esse método até hoje e nunca falhou.
O fato de o corte de cabelo levar um tempo para assentar ilustra um efeito similar no mercado financeiro: alguns efeitos desejados levam tempo para acontecer. E vou abordá-los neste último relatório de 2020, em que também oportunamente faremos um balanço da nossa carteira.
Taxa de juros
O ano de 2020 foi marcado por diversos fatos marcantes no Brasil e no mundo, e acredito que uma retrospectiva de tudo isso daria um relatório por si só. Mas um dos que mais chamou atenção para os investidores foi o corte na taxa Selic, que atingiu seu patamar histórico mais baixo, de 2% ao ano.
Fontes: Banco Central e Spiti
Porém, esse corte gradual ao longo de 2020 não foi correspondido imediatamente pela taxa de juros futura, que é utilizada para marcar a mercado os títulos de renda fixa, a taxa de Depósito Interfinanceiro Futura, mais conhecida como DI.
Ela representa uma média ponderada do valor da taxa futura negociada no dia, ou seja, a qual taxa estava sendo negociado na B3 um contrato de juros futuro. A seguir vemos como a curva da taxa de juros futura se alterou ao longo do ano:
Fontes: Banco Central e Spiti
Note que, mesmo com a queda da taxa de juros no começo do ano, vimos uma “empinada” nos juros futuros em março, e apenas a partir de junho é que a curva de juros começou a assentar.
Diversos fatores externos contribuíram para que isso ocorresse, e o principal deles foi quando o país começou a dar sinais de que conseguiria cumprir com suas obrigações financeiras, dissipando o receio dos investidores trazido pela crise causada pela pandemia.
Efeitos da taxa de juros na carteira da Renda Total
Ao longo dos últimos três meses, retiramos de forma gradual valores da nossa reserva de oportunidades que estava em Tesouro Selic ou fundos DI taxa zero para alocar esses valores em fundos de investimentos e ações.
No entanto, fortalecidos pela queda da taxa de juros futura ao longo do ano de 2020 e o aumento da inflação, os nossos investimentos em títulos públicos deram retornos de até 10% no período, como foi o caso do IPCA+ 2055 com pagamentos de cupom semestrais.
Fontes: Quantum e Spiti
Ibovespa
É inegável que a Bolsa de Valores foi impactada em grande parte por conta da crise. Tanto que, no fim de 2020, atingimos a marca de 118 mil pontos e praticamente zeramos as perdas provocadas no momento mais crítico.
No entanto, assim como a nossa colega Aline Tavares, responsável pela série O Melhor da Bolsa, explicou muito bem em sua newsletter de 18 de dezembro de 2020, esta não é toda a história. Há de se levar em consideração outro fator antes de decretar a retomada da Bolsa de Valores: o câmbio. Veja o gráfico a seguir:
Fontes: Quantum e Spiti
Em azul, temos o retorno acumulado do Ibovespa em reais; já em verde, temos o retorno acumulado do índice em dólares. Podemos notar que existe ainda margem para crescimento – cerca de 20% segundo a nossa análise.
Ou seja, ainda temos um caminho pela frente até retomarmos níveis anteriores à pandemia, e isso reforça o ganho em potencial ao investirmos em ações ainda nos níveis atuais.
Efeitos do Ibovespa na carteira da Renda Total
Ao longo dos três meses de série, adicionamos recomendações à nossa carteira, escolhemos de forma precisa, com base na nossa experiência, empresas de setores que possuíam as melhores perspectivas de retomada com a economia. E os números comprovam a nossa tese de investimentos:
Fontes: Quantum e Spiti
E o futuro?
No fim de 2020, conseguimos aproveitar um forte movimento de retomada da economia, confiança no país e diminuição da taxa de juros. Isso se refletiu em retornos positivos para a nossa carteira, chegando em alguns momentos a bater 2.000% do retorno do CDI, isso sem contar o recebimento dos dividendos.
Para começar bem o ano de 2021, queremos manter a boa performance sem deixar de lado o pagamento de dividendos balanceado com as melhores opções de renda fixa – essas são as nossas metas. Com isso em mente, veja como a nossa carteira do Renda Total termina o ano em relação à composição:
Fonte: Spiti
Similar àquela foto de fim de ano que sempre tiramos com a família, que a cada ano se mostra diferente (pelos menos eu, Fê, estou com o cabelo em dia), a nossa carteira vai ter uma cara distinta no próximo ano, com novos participantes para as festividades de 2021.
Mas, sem dúvida, nossa carteira está preparada para desde já colher bons frutos em relação a investimentos e dividendos. E acreditamos que os percentuais citados acima oferecem uma base forte para começarmos o ano de 2021 a todo vapor. Se você está atrás em algum percentual nosso conselho é ir se adequando devagar, invista um pouco de cada vez nos ativos recomendados.
Com esta mensagem final, deixamos aqui o nosso voto de um feliz e próspero ano novo para todos!
Abraços,
Guilherme Cadonhotto e Filipe Colus